FX - Dollar menace d'inversion comme appétit pour le risque baissier Soutenus par des intérêts spéculatifs, stabilité de l'euro

Menace Dollar • Reprise baissier en appétit pour le risque Soutenus par des intérêts spéculatifs, stabilité de l'euro
Euro • trouve la force dans les promesses de la BCE une politique monétaire souple, l'UE vœu à composition non limitée sur le plan de sauvetage
Rallyes • Livre sterling que se lève l'appétit de rendement et de la BoE évite en outre les efforts de relance
• Yen japonais de réaction à une augmentation de l'activité spéculative tempéré par des données de croissance
• australien Dollar Rallyes après une nouvelle hausse des mitres Croissance de l'emploi, Prévisions des taux

Dollar menace d'inversion comme appétit pour le risque baissier Soutenus par des intérêts spéculatifs, stabilité de l'euro
Ce qui était une reprise subtile appétit pour le risque s'est rapidement transformée en un rassemblement spéculatifs qui pourraient signaler une inversion véritable sentiment et les marchés que la base de leur orientation et l'élan sur l'optimisme des masses. Bilan de l'évolution impressionnante dans le positionnement d'aujourd'hui, il n'ya pas de classe d'actifs majeurs qui auraient échappé à l'attraction. À l'avant-garde a été la surperformance du marché actions avec un rassemblement de 2,8 pour cent dans le Dow Jones Industrial Average et de 3,0 pour cent l'avance de l'indice S & P 500. Un peu plus loin du radar de l'investisseur moyen, de pétrole brut ont grimpé pour le quatrième jour à un maximum d'un mois tandis que le rendement sur la note de référence du Trésor à 10 ans ont bondi de 15 pb 3,319 pour cent. Pour le marché des devises, cela se traduirait par un changement très remarquable et large dans les couples et les écarts de rendement ou fixés à l'échelle d'une monnaie fondamentalement en difficulté. Il est important de différencier ces deux dynamiques, car entre eux, les paires de procéder à base finirait avec les plus grands rassemblements de la journée. Les performances les plus remarquables parmi les majors viennent de NzdUsd et AUDUSD (le plus grand de deux dollars des bases de procéder paires) qui ont augmenté de 2,94 pour cent et 2,69 pour cent respectivement. En revanche, la paire qui avait beaucoup plus à gagner sur un tour positif étant donné la gravité de son état sur-acheté et le fait qu'il était à l'origine de marché baissier des six derniers mois, EURUSD, augmenterait d'un modeste 1,21 pour cent . Cela nous dit quelque chose sur la qualité du swing du marché: que les intérêts spéculatifs sont mieux représentés que d'une reprise fondamentalement d'origine.

Cependant, si il y avait certainement un sentiment d'euphorie de construction sur le potentiel de gains en capital, la racine de la force d'aujourd'hui était le changement notable dans le niveau de menace de crise financière potentielle. Le risque le plus immédiat pour la stabilité du marché et le fonctionnement normal a été la probabilité de défaut ou d'une situation d'autres dans l'Union européenne. Avec les connaissances qu'il n'y a pas eu de problèmes majeurs de développement de l'économie méditerranéenne au cours des dernières semaines, des commentaires président de la BCE Jean-Claude Trichet suivant l'annonce que la banque centrale serait maintenir les taux inchangés serait effectivement le travail pour faciliter la peur. Dans son allocution à la presse, le banquier central a déclaré qu'il continuerait d'acheter des obligations du gouvernement à assurer le gouvernement avait accès à des fonds et il a annoncé trois facilités de trésorerie illimitée au cours des trois prochains mois qui obtenir des fonds pour les banques. En outre fortifier ces vœux, le Président de l'Union européenne Herman Von Rompuy a dit que si les conditions ont empiré et l'avoué 750 milliards d'euros de fonds de sauvetage se sont révélées insuffisantes, les autorités ont tout simplement l'agrandir. Collectivement cela crée un filet de sécurité très large pour l'une des régions les plus en difficulté financière dans le monde d'aujourd'hui. Avec l'Europe de voir l'aide, des préoccupations plus lointaines en Chine serait compensée par des données solides mai économiques et les risques de la dette souveraine atténuée avec le sentiment accru.

Regard sur l'évolution du dollar lui-même, l'évolution des risques aurait pu être mieux résisté s'il y avait eu la force fondamentale de combler l'écart. Toutefois, les données disponibles pour l'analyse d'aujourd'hui n'aurait que peu sur ce front. Haut risque d'événement a été le déficit commercial avril, qui a glissé à 40,3 milliards de dollars - le plus grand déficit depuis Décembre 2008. Pour un déficit budgétaire, les déficits budgétaires du pays pour mai gonflé à 135,9 milliards de dollars. Peut-être demain les ventes au détail et l'Université du Michigan chiffres confiance des consommateurs peuvent encourager la confiance dans le dollar plutôt que de risquer.

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Euro trouve la force dans les promesses de la BCE d'une politique monétaire souple, l'UE-clos vœu Ouvert le Plan de Secours
Il peut sembler un résultat inhabituel qu'un vœu de la politique monétaire extrêmement lâche de la Banque centrale européenne et la promesse de la montgolfière dettes au nom de la stabilité serait en fait d'encourager l'euro. Pour la banque centrale à-dire qu'il restera des moyens extrêmement accommodantes qu'elles sont peu susceptibles d'augmenter le taux de prêt de référence dans un avenir prévisible - ou vu sous un autre jour, il suggère qu'ils se déplacera bien après la Fed et la Banque d'Angleterre. Un même prendre le double doit venir quand un des rassemblements de la monnaie sur les promesses de la montgolfière obligations de la dette de la faiblesse des artistes régionaux, lorsque le monde financier est sous pression incroyable pour les habitudes de prodigalité des gouvernements du monde et l'impact qu'elle a sur leur cote de crédit souverain. Toutefois, pour l'euro, ces préoccupations sont temporairement négligées parce que la monnaie elle-même a été forcé beaucoup plus faibles sur l'argument que la région souffre de graves chocs avec les défaillances potentielles et des luttes intestines qui pourrait compromettre l'existence de l'union monétaire elle-même. Par conséquent, la confiance est actuellement à une prime et de l'euro va continuer à apprécier comme il se lève. Pourtant, ce pilote est naturellement plafonné, puis la croissance relative, le taux de rendement et les préoccupations seront pas en arrière po

Rallyes Livre sterling que se lève l'appétit de rendement et de la BoE évite en outre les efforts de relance
Tout comme l'euro, la livre britannique est fortement tributaire de l'appétit pour le risque général. Les investisseurs craignent ces derniers mois a porté presque exclusivement sur la stabilité financière et d'une économie et ce qu'elle pourrait signifier pour) (ou d'une nation région devises et d'actifs. Pour la livre, les promesses électorales du nouveau gouvernement ne sera pas pleinement atténuer les inquiétudes des investisseurs jusqu'à ce que la mesure des changements sont connus et les mesures sont mises en œuvre. D'autre part, si l'inquiétude suscitée par la stabilité financière pour le monde dans son ensemble facilite, la livre a un poids significatif décollé ses épaules. Qui ajoute encore à l'appel de la livre aujourd'hui fondamentale, la Banque d'Angleterre permettrait d'éviter changement accommodante de la BCE en gardant le lien programme d'achat inchangé à 200 milliards de livres sterling tout en évitant l'introduction de mesures nouvelles liquidités. Vous cherchez à vendredi, l'estimation NIESR PIB, l'inflation en usine et au niveau des chiffres de production industrielle sont tous bons pour la volatilité à court terme.

Yen japonais de réaction à une augmentation de l'activité spéculative tempéré par des données de croissance
Comme on pouvait s'y attendre avec un rassemblement à des intérêts spéculatifs, le yen serait soumise à une pression importante que les investisseurs en capital pousser de nouveau dans les monnaies à rendement élevé. Pourtant, il est un peu tôt pour penser il ya un regain d'intérêt pour mener des positions qui donnent encore particulièrement les retours de taille étant donné le niveau de volatilité liée aux croisements de yens. D'autres contribue à freiner la chute de la monnaie japonaise, jeudi, la finale 1Q lecture du PIB indiquerait rythme le plus rapide de la croissance nominale d'environ une dizaine d'années alors que la confiance des consommateurs est passé à haute de 31 mois.

Rallyes Dollar australien après une nouvelle hausse des mitres Croissance de l'emploi, Prévisions des taux
Alors que le dollar australien n'aurait pas le catalyseur fondamental que son homologue néo-zélandais connu, la monnaie néanmoins montré une performance tout aussi impressionnante. Une augmentation de 26 900 personnes dans la rémunération nette marque le stimuler huitième de neuf mois pour soutenir la croissance et les anticipations de taux d'intérêt. Si les prévisions de taux peut rampe sauvegarder, le dollar australien pourrait météo préoccupations du risque général.

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Rédigé par: John Kicklighter stratège en devises, pour DailyFX.com
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