Euro confiance moins remarquable de 750 milliards d'euros impliquerait
Volatilité Livre sterling sont causés par l'estimation du PIB, regain d'activité Factory, nouveau Premier ministre
australien Dollar perd de terrain après le budget fédéral de retour Manettes des gaz sur le carburant économique
Le dollar canadien se tourne vers le commerce de données pour compléter des prévisions de rendement haussier
Avances en dollars comme temporaire Boost en appétit pour le risque de l'UE renflouement Passes
Cela ne tient pas très longtemps. Seulement un jour après que le marché est capable de répondre aux nouvelles que l'Union européenne a élaboré un programme de renflouement 750 000 000 000 de ses membres en difficulté financière, les niveaux d'activité sont de retour à la normale et les primes de risque intégré dans le marché des changes ont été travaillé à l'extérieur. Était-ce un signe que le doute s'infiltre à réintégrer le marché? Peut-être que les investisseurs sont convaincus que l'une des plus grandes économies régionales dans le monde va fléchir indépendamment des fonctionnaires les efforts possibles sont capables. Ou, peut-être préoccupé par le niveau actuel de l'appétit au risque est plus profond que les questions dans l'UE. Établir ce qui est le principal catalyseur fondamental pour le billet vert est la première étape pour évaluer sa direction. La seconde est de prévoir la portée de ce pilote particulier. Pour notre propos, la question du sentiment est relativement simple. Les perspectives pour l'Union européenne est sombre indépendamment de la proposition d'aide financière parce que les coupes d'austérité, la récession et le manque de fonds sont des problèmes pratiques dans le plan. Avec l'évaluation des actifs mondiaux déjà gonflé au-delà de ce que la croissance et le rendement serait de dire par de relance des gouvernements (qui est en train d'être enlevés), le marché est simplement à la recherche d'un catalyseur à concilier les appétits spéculatifs de la réalité fondamentale. En outre, le souci de l'euro se traduit par l'occasion pour le dollar. Étant donné est la paire EURUSD devises les plus liquides sur le marché (de loin), une fuite de capitaux hors des actifs européens dirige naturellement un volume important du flux de capitaux vers les États-Unis. Un autre aspect de cette incertitude est que, indépendamment de savoir si le paquet permet d'éviter la crise, la BCE ne devrait pas tourner à un régime politique belliciste pendant une période prolongée. Ce renforce naturellement l'avantage de rendement prévu que le dollar est considéré exploitation au cours des trois euros, six, douze mois sur toute la ligne.
Pourtant, sur le sujet des prévisions de taux d'intérêt, tandis que le niveau relatif des rendements est encore biaisé en faveur du dollar américain, le niveau absolu lui-même a considérablement diminué au cours du dernier mois. Jusqu'à la fin de la journée, la nuit swaps sur indice du Credit Suisse ont été prix en 55 points de base seulement la valeur de serrage de la Federal Open Market Committee (FOMC) au cours des 12 prochains mois. Il s'agit de la prévision la plus colombe pour le taux de prêt de référence de six mois et environ la moitié de ce qui était prévu il ya un mois. Quel a été le fondement d'une telle trempe significative des prévisions spéculatives? Les rumeurs d'une seconde crise financière d'outre-Atlantique ne fait aucun doute un facteur, mais la performance économique peut être le fondement de cet ajustement. Dans les lectures des données récentes, nous avons vu le rythme de la croissance grâce à refroidir le premier trimestre cocher chômage, remonter à 9,9 pour cent et l'inflation de base se stabiliser autour de pressions de 1,1 pour cent. Il ya peu dans ce mélange de suggérer que les responsables politiques ne prennent le pas agressive de porter le taux des fonds fédéraux. Toutefois, une hausse ne serait pas la seule étape belliciste de la banque centrale pourrait prendre. La vente d'actifs de son bilan gonflé serait un pas important vers un tel régime. Cela étant dit, si nous croyons qu'il ya un risque à ce tableau le temps de la Fed la réouverture de ses lignes de swap avec la BCE, la BoE, BOC et BoJ? Si une véritable crise se développe, attendez-vous des mesures de relance qui doit se tenir en place. D'autre part, si le problème reste isolé en Europe ou il s'agit d'un linge ordonnée dans l'évolution des risques, le conseil est sans doute encore dans les temps pour retirer ces mesures extraordinaires.
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Confiance Euro moins remarquable de 750 milliards d'euros impliquerait
Qu'est-ce que 750 000 000 000 que vous achetez? décideurs européens espéraient son immense plan de sauvetage aurait au moins acheter la tranquillité d'esprit des investisseurs. Pourtant, l'aiguillon de la dernière crise financière et le souci de la capacité du groupe à lever des fonds pour la Grèce où l'économie était encore seule l'ampleur de la menace de la région sont une raison suffisante de douter de l'engagement. Il est juste à la question de savoir si les fonctionnaires ne sont tout simplement essayer de choc du marché en confiance avec la taille du programme qui a été suggérée. Pensée critique des obstacles qui existent à un tel régime conduit à clairement trous qui restent à pourvoir po La première préoccupation est l'endroit où serait la capitale viennent. Les gouvernements membres de l'UE sont sur la ligne de 440 milliards d'euros; et pourtant chaque membre semble à court d'argent et la plupart sont le soutien des déficits qui sont plus importants que l'Union manque-admissibles au PIB. La prochaine question est de savoir si l'argent est la réponse aux problèmes de la région. Stimulation a déjà été pompée dans le système, et pourtant les conditions ont encore progressé dans leur état actuel. Plus spécifique à la situation de l'UE, les membres qui exploitent les fonds de secours devront réduire leurs dépenses conformément aux directives et probablement orienter leur économie vers la récession. Il s'agit d'une étape nécessaire, mais qui sera difficile à supporter. Une estimation critique pour savoir si l'Europe ne peut se remettre de ses difficultés est la croissance. Si une reprise prouver robuste, les recettes fiscales et la confiance des investisseurs pourrait combler l'écart. Pour cette raison, les chiffres du PIB 1Q préliminaires demain raison sont essentiels.
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Volatilité Livre sterling sont causés par l'estimation du PIB, regain d'activité Factory, nouveau Premier ministre
Nous avons enfin un peu de clarté dans le paysage politique dans le royaume-Uni. Le Premier ministre Gordon Brown a démissionné et le chef conservateur, David Cameron, a repris le rôle dans une coalition avec le Parti libéral-démocrate Nick Clegg tête. Pour les commerçants livre, ces nouvelles renforce la probabilité que le gouvernement ira de budget coupe sur sa liste de priorités. Promotion de cet optimisme, les données d'aujourd'hui montrent également la production industrielle a crû à son rythme le plus rapide depuis 2002 et l'estimation du PIB NIESR s'est établi à 0,5 pour cent. Pourtant, le scepticisme demeure.
Australien Dollar perd de terrain après le budget fédéral de retour Manettes des gaz sur le carburant économique
Est un effort pour réduire le déficit budgétaire de l'Australie une chose bonne ou mauvaise? Considérant l'importance accordée à effet de levier au risque de crédit souverain, l'étape de préemption doit être vu une mesure de bon sens. D'autre part, de relance du gouvernement le retrait des moyens rythme impressionnant de l'économie de la croissance risque d'en souffrir. Garder un il sur les prévisions de taux, la prévision de 12 ans se situe actuellement à un maigre 50bps.
Dollar canadien attend de Données sur le commerce pour compléter des prévisions de rendement haussier
Le dollar canadien a avancé à un près de 9-haut de l'année face à l'euro et a poussé le taux de change ci-dessous USDCAD 1,02 mardi, alors que les commerçants apprécié le refuge et le rendement potentiel des qualités de la monnaie unique. En l'absence de plans de sauvetage passé sous la ceinture, une économie stable et des marchés financiers et les prévisions de rendement courant à 170 points de base, le huard est le meilleur des deux mondes. Est-ce que d'autres données sur le commerce de cette notion?
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Rédigé par: John Kicklighter stratège en devises, pour DailyFX.com
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